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中國經濟結構轉型

時間:2014-7-26閱讀:114
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上半年全社會電力需求疲弱,供需愈發寬松。展望下半年,動力煤炭價格弱勢難改,電力需求持續疲弱,發電利用小時負增長延續,或會呈現水電強、火電弱的結構特點,電價調整,無論是銷售電價直接調整,還是上網電價的結構調整都存在一定的可能性,2013年下半年高基數使得2014年下半年業績增速缺乏彈性,電力行業盈利穩增長無虞,水電盈利增長或會好于火電企業。
2014年以來,中國經濟結構轉型深入,政府托底、微刺激思路明確,電力需求持續偏弱,電力供需愈發寬松。同時,動力煤炭價格雖處低位仍跌跌不休,電力行業需求端與成本端雙降,成本下降對電力企業盈利的影響力度大于需求下滑,電力企業盈利呈現穩定增長,而多家電力公司低估值高股息率進一步提升了弱市中板塊的防御性,水電盈利增長或會好于火電。同時,電力體制改革、國資改革以及滬港通等改革政策紅利的釋放提升板塊活躍度,給予電力行業強于大市評級。

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