【儀表網(wǎng) 材料行情】上周五夜間，滬鋁下跌0.08%，報(bào)收18395元/噸，倫鋁上漲0.14%，報(bào)收2134美元/噸。鋁方面，供應(yīng)趨于穩(wěn)定，需求走弱，鋁錠持續(xù)幾周去庫(kù)，但未來(lái)進(jìn)口鋁的流入或一定程度上影響去庫(kù)速度，未來(lái)需求及庫(kù)存變化或逐漸主導(dǎo)鋁價(jià)變化節(jié)奏。預(yù)計(jì)滬鋁震蕩，可逢低買(mǎi)入。
 

　　宏觀方面，本周宏觀面多空交織。美國(guó)“小非農(nóng)”數(shù)據(jù)不及預(yù)期，11月ADP就業(yè)人數(shù)增加10.3萬(wàn)人，工資增速創(chuàng)兩年多來(lái)新低，高盛則預(yù)計(jì)2024年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.1%，超越市場(chǎng)普遍預(yù)期。國(guó)內(nèi)方面，美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪將中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，中國(guó)11月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)處于榮枯線(xiàn)以下，CPI同比下滑超預(yù)期，緊縮風(fēng)險(xiǎn)加大。中國(guó)央行行長(zhǎng)潘功勝表示下一步要合理把握利率水平，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降。
 

　　基本面方面，周內(nèi)國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能環(huán)比持穩(wěn)，12月份鋁棒等初加工產(chǎn)品有減產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計(jì)12月份行業(yè)鑄錠量將環(huán)比增加。周內(nèi)國(guó)內(nèi)鋁錠進(jìn)口窗口打開(kāi)，上海等華東港口地區(qū)進(jìn)口鋁錠少量增加。需求方面，周內(nèi)國(guó)內(nèi)下游需求整體一般，汽車(chē)工業(yè)型材相對(duì)較好，其他版塊暫無(wú)訂單增量釋放，周內(nèi)河南地區(qū)環(huán)保督察，部分加工企業(yè)出現(xiàn)減停產(chǎn)，但分行業(yè)來(lái)看，主要是再生鋁加工企業(yè)影響較大，原鋁消費(fèi)企業(yè)開(kāi)工相對(duì)穩(wěn)定。
 

　　近期鋁現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)低位，鋁棒等產(chǎn)品加工費(fèi)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，部分型材企業(yè)轉(zhuǎn)采鋁錠自產(chǎn)鋁棒加工型材，帶動(dòng)部分鋁錠去庫(kù)。另外，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，11月份國(guó)內(nèi)未鍛軋鋁 及鋁材出口出現(xiàn)同環(huán)比雙增情況，一般年底海外鋁材市場(chǎng)有備貨習(xí)慣，預(yù)計(jì)12月份鋁材出口仍維持小幅增加為主。
 

　　整體來(lái)看，滬鋁維持弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期格局。從基本面來(lái)看，滬鋁接下來(lái)一段時(shí)間供需雙弱，云南季節(jié)性減產(chǎn)，下游需求疲軟，預(yù)計(jì)難有趨勢(shì)性行情出現(xiàn)，短期內(nèi)就看國(guó)內(nèi)外宏觀方面是否會(huì)有大的共振以及供需兩端是否有超預(yù)期事件發(fā)生，建議持續(xù)關(guān)注下游開(kāi)工情況及庫(kù)存去庫(kù)情況，預(yù)計(jì)下周滬鋁主力合約價(jià)格維持區(qū)間震蕩，建議做好風(fēng)險(xiǎn)管理。