鐵礦石現(xiàn)貨創(chuàng)出歷史zui大單日漲幅、鐵礦石期貨“一”字漲停開盤、鐵礦石概念股全天“一”字漲停。不管是現(xiàn)貨市場還是期貨市場甚至股市，鐵礦石都已變身為*的“石頭”。市場對(duì)此產(chǎn)生疑惑，為何在鋼鐵產(chǎn)能過剩、監(jiān)管層要求去庫存的情況下，鋼鐵原材料鐵礦石價(jià)格卻能出現(xiàn)瘋漲?鐵礦石連續(xù)大漲背后的邏輯到底是什么?
鐵礦石概念股瘋漲
昨日在大盤低開低走的情況下，鐵礦石概念股逆勢出現(xiàn)高開高走，而石油礦業(yè)開采板塊也一度領(lǐng)漲兩市，之后板塊上部分個(gè)股隨著大盤的跳水也跟著回落，鐵礦石板塊個(gè)股zui終出現(xiàn)兩極分化，其中海南礦業(yè)、西藏礦業(yè)和創(chuàng)新資源漲停收盤，而攀鋼釩鈦和山東地礦等zui終都是小漲。
鐵礦石概念股的再次爆發(fā)源于前一交易日晚間期貨市場黑色系的爆發(fā)。當(dāng)日晚間，國內(nèi)大宗商品期貨市場接近*，焦炭、動(dòng)力煤、螺紋鋼、鐵礦石等接近半數(shù)的非農(nóng)產(chǎn)品主力合約開盤就封死漲停，很多都是巨單封死“一”字漲停，沽空投資者根本出不來就直接被平倉，這在上周五就已經(jīng)出現(xiàn)漲停并且沒有巨大利好下再次漲停開板，顯得有點(diǎn)*。
“我認(rèn)為是多方大幅增倉后的逼空行情，現(xiàn)貨這塊國內(nèi)國外也都配合一起漲起來了。”徽商期貨北京營業(yè)部分析師王盾接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)說道，“鐵礦石現(xiàn)貨基本面不支持漲這么多，估計(jì)也是在炒作供給側(cè)改革的政策。不過，去庫存是一方面，但是市場需求還沒上來，要炒也是炒未來的需求預(yù)期。”
貨幣寬松需求轉(zhuǎn)旺
鐵礦石瘋漲的原因從需求角度上看，鐵礦石zui終主要用于房地產(chǎn)基建，而三四月正是房地產(chǎn)基建的需求旺季，同時(shí)監(jiān)管層在對(duì)貨幣上仍舊保持著寬松的政策，流動(dòng)性較為寬松加上需求旺季的到來成為影響鐵礦石瘋漲的主因。
方正中期期貨分析師田欣沅表示，“從兩會(huì)消息面上看，財(cái)政政策力度今年增加，下游基建有望加速。從經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)上看，3-4月傳統(tǒng)的房地產(chǎn)開工旺季數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好概率較大，黑色商品價(jià)格主導(dǎo)邏輯有可能從供給端的矛盾再度轉(zhuǎn)到需求端。在房價(jià)沒有明顯拐頭或新的房地產(chǎn)政策出臺(tái)前，下游房地產(chǎn)需求拉動(dòng)黑色商品價(jià)格的邏輯均較難證偽”。
補(bǔ)庫需求和季節(jié)性需求已經(jīng)明顯發(fā)酵，今年的基建項(xiàng)目配合這巨大的信貸輸出使得基建方面成為正向助力，一線城市的房價(jià)暴漲或?qū)?dòng)二線城市，屆時(shí)房地產(chǎn)的去庫存化將會(huì)有好的效果。光大期貨有色金屬研究總監(jiān)徐邁里接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)除了肯定“流動(dòng)性寬松和季節(jié)性導(dǎo)致的需求旺季原因”外，他也表示，上游減產(chǎn)以及前期跌得比較厲害也是導(dǎo)致鐵礦石這輪瘋漲的主因。
去庫存后出現(xiàn)補(bǔ)庫
MetalBulletinLtd的數(shù)據(jù)顯示，青島港62%品位鐵礦石的到岸價(jià)格周一上漲19%至每干噸63.74美元，這創(chuàng)下2009年該數(shù)據(jù)開始公布以來的zui大單日漲幅。
上海中才期貨分析師周智駿分析稱，“2月海外礦山因?yàn)楦劭跈z修和天氣等原因發(fā)貨量明顯偏低，截至2月底發(fā)貨量出現(xiàn)回升，即使到港量增加，低價(jià)貨源還是比較難尋”。從*數(shù)據(jù)上看，2月我國鐵礦石的進(jìn)口量也下降了10.44%。
市場人士表示，供給側(cè)改革中的一個(gè)重點(diǎn)方向就是鋼鐵行業(yè)的去庫存。2015年下半年，大量鋼廠難以維持正常經(jīng)營，供給端有超過5000萬噸的產(chǎn)能被關(guān)停，產(chǎn)量出現(xiàn)負(fù)增長，供需平衡被重新建立。同時(shí)因?yàn)榇饲拌F礦石價(jià)格低迷迫使高成本國產(chǎn)礦石退出市場，這部分礦山包括非主流礦及國內(nèi)高成本礦山。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2014年我國進(jìn)口礦石9.3億噸，其中主流礦山為7.3億噸，非主流礦山為2.1億噸。2015年，我國進(jìn)口礦石9.5億噸，其中主流礦山為8億噸，非主流礦山為1.5億噸，非主流礦山的進(jìn)口量下滑了5400萬噸，與此同時(shí)，我國內(nèi)礦也由于成本較高而出現(xiàn)了產(chǎn)量下滑。
由于鋼材的終端需求50%以上用于建筑業(yè)，螺紋鋼更是85%以上用于建筑業(yè)，一旦房地產(chǎn)市場在超預(yù)期的刺激下出現(xiàn)恢復(fù)，勢必對(duì)鋼材價(jià)格形成利好。尤其是今年鋼鐵行業(yè)的庫存處于相對(duì)低位，4月唐山地區(qū)還要因?yàn)榕e行園博會(huì)對(duì)部分產(chǎn)能限產(chǎn)，去庫存后有補(bǔ)庫的預(yù)期，加上唐山地區(qū)實(shí)行限產(chǎn)政策存在擴(kuò)散預(yù)期，這兩點(diǎn)都會(huì)被市場炒作。
鐵礦石本身出現(xiàn)超跌
數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石指數(shù)(62%.Fe)由2015年1月的平均約67.6美元/干噸下跌至2015年12月平均約40.23美元/干噸，下跌幅度達(dá)40.49%。
鐵礦石價(jià)格的觸底反彈是從2015年12月中旬開始的，當(dāng)時(shí)鐵礦石價(jià)格觸及298元/噸的十年低位后開啟了*波反彈;2016年1月中旬到2月出現(xiàn)了第二波反彈，zui終現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)也在期貨表現(xiàn)出了瘋漲。
市場人士表示，鐵礦石本身存在價(jià)格超跌后反彈，國內(nèi)市場的確有趁著低價(jià)增加庫存的預(yù)期，因?yàn)槟壳笆袌龃蠖嗾J(rèn)為鐵礦石背后的工業(yè)需求是補(bǔ)庫存的主要?jiǎng)恿Γ侨绻I盤背后工業(yè)需求支撐zui終并沒有到來，預(yù)期刺激沒有實(shí)現(xiàn)，鐵礦石價(jià)格有回落的可能。與此同時(shí)，價(jià)格上漲促使礦企推遲必要的減產(chǎn)舉措，而這些原本會(huì)減少市場過量供應(yīng)的減產(chǎn)舉措推遲后對(duì)鐵礦石價(jià)格本身也會(huì)產(chǎn)生影響。
總結(jié)起來，鐵礦石的*上漲主要是得益于國內(nèi)政策上的暖風(fēng)吹，首先表現(xiàn)的是鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格的上漲，隨后是鐵礦石期貨的上漲，zui終導(dǎo)致A股中鐵礦石概念股的上漲，宏源期貨研究團(tuán)隊(duì)表示，此輪鐵礦石上漲幾近尾聲，3月將是摸頂沽空礦價(jià)的有利時(shí)機(jī)，建議上旬不著急開倉，規(guī)避zui后一輪沖高后回落。市場人士也表示，股票市場從來都是比現(xiàn)貨市場更加*，炒作概念的更多，不建議投資者在風(fēng)口上繼續(xù)追漲。
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