進入12月，隨著國內防疫政策持續優化，宏觀市場情緒有所好轉，前期低迷的天然橡膠市場有所回暖，期價開啟了緩慢反彈，滬膠主力合約在12月8日收盤站穩13000元/噸水平。

目前推動天然橡膠價格緩慢上行的主要驅動力還是來自宏觀面。

一方面，隨著海外通脹高位回落，美聯儲等央行加息節奏放緩，中國央行下調金融機構存款準備金，美元指數有所回落，人民幣匯率走強，商品市場有所回暖。

另一方面，國內防疫政策優化調整也對市場帶來了利好。中信期貨能化分析師李青表示，基于近期防疫政策的持續優化，市場開始交易未來需求復蘇的預期。同時，由于當前橡膠終端需求總體表現不佳，因此在宏觀預期好轉的背景下，未來橡膠市場內需改善的空間更為巨大。

當前國內天然橡膠庫存在各個細分品類上都表現出庫存量較低的現實。而低庫存在需求修復的預期中往往能夠帶來更高的價格向上的彈性。因此，宏觀預期好轉以及低庫存的現實驅動了近段時間橡膠價格的緩慢上漲。

2022/12/6橡膠RU主力收盤12935（+75）元/噸，混合膠報價10950元/噸（+25），主力合約基差-635元/噸（-75）；前二十主力多頭持倉79573（+6501），空頭持倉114927（+7541），凈空持倉35354（+1040）。NR主力收盤價9835（+40）元/噸，青島保稅區泰國標膠1410美元/噸（+10），馬來西亞標膠1400美元/噸（+10）。

原料：生膠片44泰銖/公斤（0），杯膠39.05泰銖/公斤（+0.15），膠水44.1泰銖/公斤（0），煙片46.9泰銖/公斤（+0.1）。

截止12.2日：交易所總庫存155285（+6700），交易所倉單125220（+4790）。

截止12.1日，國內全鋼胎開工率為60.53%（-2.36%），國內半鋼胎開工率為64.19%(-3.49%）。

截止上周末國內青島港口庫存延續小幅回升趨勢，上周出入庫均有小幅回落，但總體因需求的弱勢帶來庫存繼續累積。目前橡膠因需求的預期改善以及國內短期供應壓力不大下，供需矛盾不突出，絕對價格處于低位區間下的呈現出一定的修復走勢，期貨價格延續偏強震蕩。在國內市場氛圍改善下，預計膠價將延續偏強震蕩格局，但繼續上行的動力還須看到需求的實質改善。預計膠價短期單邊跟隨周邊市場氛圍波動，RU與NR價差基于供應壓力的區別，有望繼續擴大。