油氣改革歷經數年，新一輪變局或就在眼前。2013年，十八屆三中全會提出石油天然氣價格改革，放開競爭性環節價格。2015年，國務院將“研究提出油氣改革總體方案”列入年度計劃，但zui終沒能出臺。2016年，油氣改革再次列入年度改革任務。隨著天然氣管道運輸價格、成本監審等一系列問題的厘清，以及壟斷領域混改試點提速，我們認為當前推動油氣改革的時機已經相對成熟，預計年內出臺總體方案的可能性大。同時，本輪油氣改革將大概率按照十八屆三中全會“網運分開”、“放開競爭性業務”、“管住自然壟斷”的核心原則，進一步破除產業鏈各環節的行政壟斷。

管網獨立是zui大看點，天然氣價格機制有望zui終走向市場化。管網獨立主要有三種選擇：一是成立*獨立于“三桶油”的國家管網公司;二是借鑒“鐵塔模式”，成立相對獨立的管網公司;三是維持現有格局，推動管網獨立核算。由于*種方案牽扯利益過大，而第三種方案又無法從根本上解決管網公平準入問題，我們判斷采取“鐵塔模式”的可能性大。在此基礎下，按照“管住中間、放開兩端”的原則，天然氣價格將逐步市場化。

具體可能分兩步走。*步，維持門站定價的方法，先下調跨省管網運費，同時暫緩調整省門站價。第二步，加快上游領域放開(如lng進口)，以平衡上下游議價能力，zui終實現價格放開。預計這一步zui快在2017年完成，屆時天然氣價格整體存在下調空間，下游工業用戶、分銷商或受益。

上游勘探開發有序放開，民營油氣和油服公司料長期獲益。2015年國土部在新疆進行六塊油氣區塊招標試點，標志著油氣勘探開發領域改革破冰。隨著總體方案出臺，預計上游領域將zui終走向*放開：一是放開礦權市場，由登記制改為招標制;二是放寬勘探和開發資質的條件限制;三是提高持有成本，嚴格探礦權退出機制;四是建立油氣礦權流轉制度等。

這將在長期內利好民營油氣和油田服務企業。

原油進口和成品油出口資質放開，地煉企業進一步受益。原油進出口和成品油批發資質管制，是造成我國煉油一體化壟斷的重要因素。在此制度下，地方煉油廠兩端受限。2006年以后，成品油批發零售資質基本放開，原油進出口權也在2014年后有所放開，地煉企業獲得了更多的生存空間。展望未來，新一輪油氣改革將進一步放開原油進口權、非國營貿易進口資質、成品油出口權等，這對地煉企業形成一定利好。