【儀表網 企業動態】普源精電12月7日發布投資者關系活動記錄表，公司于2023年12月5日接受125家機構調研，機構類型為QFII、保險公司、其他、基金公司、海外機構、證券公司、陽光私募機構。 投資者關系活動主要內容介紹：
 

　　問：請問公司的新品13GHz帶寬數字示波器產品的大致客戶情況是什么樣的？以及DHO800/900系列數字示波器產品的凈增量的情況。
 

　　答：13GHz帶寬數字示波器產品主要客戶所屬行業包括但不限于通信、半導體、消費電子、汽車電子、醫療設備、教育科研等。13GHz帶寬數字示波器可以覆蓋的應用領域十分廣闊，包括但不限于高速信號協議一致性分析、DDR測試、高速器件及系統性能驗證以及高級抖動和眼圖分析等。 DHO800/900系列數字示波器產品是替代式的產品，也就是用垂直分辨率達12bit的新產品去替代以往8bit的老產品，而此類替代式新產品通常會有一個為期數月的爬坡周期，老產品通常在新產品發布之后訂貨需求顯著下降。同時，從整體市場反饋來講，該產品目前市場反響良好，需求旺盛，相信明年整體銷量預期會顯著大幅提升。
 

　　問：我們的DHO800/900系列產品，國內外的銷售收入的占比大概是什么樣的一個水平？以及四季度和明年全年有沒有大致的展望？
 

　　答：海外與國內在底層的增長邏輯是一樣的，就是產品力。一個具有市場競爭力的產品，自然而然會在相關市場上產生相應的積極作用。就DHO800/900系列產品而言，國內外市場不一樣的點主要在于受到運輸工具及運輸距離的影響，整體海外的到貨周期可能會長于國內，所以從業績表現上，海外也會稍有滯后。
 

　　問：目前DHO800/900產品的單月的排產量到了什么樣的級別，以及這個產品整體上主流的均價是多少。
 

　　答：第一，就產能而言，DHO800/900的產能在產品發布后不斷優化提升，DHO800/900系列產品是我們一個目前正在放量爬坡的產品，我們最重要的任務就是供貨保障，計劃在年內導入自動化生產線，來滿足客戶日益提升的訂單需求。 第二，就均價而言，從目前的統計數據來看，均價大概在3000-4000元的水平?？傮w而言，DHO800/900系列產品的性價比和用戶體驗都是很好的，競爭力很強，替代性顯著，上市以來該產品的好評度和爬坡速度都符合我們的預期，大家可以在公開的電商和視頻平臺上檢索到相關產品銷售及客戶體驗情況。
 

　　問：對于今年的Q4到明年全年我們直銷比例有一個大致的展望嗎？
 

　　答： 未來幾年預計直銷比例會從現在的30%左右過渡到40%左右?？傮w來看，公司并不是在刻意追求直銷，而是通過直銷去打破客戶壁壘，形成客戶端品牌導入，并實現與經銷的雙輪驅動，因地制宜，協同發展。
 

　　問：公司13GHz數字示波器的新產品，目前的客群是以高等院校為主，還是以工業類的大客戶為主呢。另外了解到公司的研發投入還是保持一個比較高的投入水平，目前公司主要的幾個研發投向是投到了哪幾個方面呢？
 

　　答：該系列數字示波器所面向的客戶群體十分廣泛，所屬行業包括但不限于通信、半導體、消費電子、汽車電子、醫療設備、教育科研等?？梢愿采w的應用領域十分廣闊，包括但不限于高速信號協議一致性分析、DDR測試、高速器件及系統性能驗證以及高級抖動和眼圖分析等。目前的客群是以研發類的客戶為主。 就研發投向而言，我們在不同階段的定期報告中都有詳細披露，整體來看，募投項目進展順利。目前，公司也在進行研發中心的擴建和研發人員的補充，未來一段時間，公司的研發費用占比將會保持在20%左右，相信這也是公司持續發展的重要保障。
 

　　問：往明年看的話，是否有一些關于比如射頻一些儀器的新產品發布的計劃？
 

　　答：首先，今年確實發布了一系列數字示波器的新品，但是今年的新品不只是數字示波器。其次，公司對于微波射頻產品的布局，在幾年前就已經開始了，未來西安研發中心研發的重點也是微波射頻相關產品和器件，相信未來公司一定會向市場交付更加多元的、具有競爭力的新產品的。
 

　　問：想問一下我們的產品取得高增量的一個邏輯是什么？是我們去進行不斷的銷售推廣，提升了它的市占率水平，還是說由這個整體的行業的一個發展的情況而決定？
 

　　答：通用電子測量儀器行業的產品想要取得高增量的邏輯包括如下基本要素： 技術+應用+品牌。 首先是技術。這是行業發展的底層硬核邏輯，縱觀國際行業領導者，都是以底層的半導體和先進制造等技術作為其發展的根基。測量的高度往往決定科學的高度，科學家門捷列夫說：“科學是從測量開始的。”，“現代熱力學之父”開爾文有一條著名結論：“只有測量出來，才能制造出來。”人類科學研究的革命，工業制造的迭代升級，都離不開測量技術的精進； 其次是應用。很多行業諸如通信、半導體、新能源，其技術迭代日新月異，技術的產業化離不開標準化，技術標準往往會涵蓋測試標準，這也是電子測量儀器在應用方向的重要載體。比如公司發布的13GHz帶寬數字示波器，該產品功能包括數字示波器、數字電壓表、頻率計、累加器、協議分析儀等，支持豐富的觸發和串行總線解碼功能，并提供車載以太網、USB、PCIe、DDR等協議標準的一致性分析功能，對公司營業收入、凈利潤、毛利率和凈利率的提升有積極促進作用。 最后是品牌?；仡櫄v史，在通用電子測量儀器行業做成一個有影響力的品牌通常需要長期的積累。電子測量儀器本質是科學家和工程師的工具，通過其可靠性、一致性、準確性為代表的產品質量，將底層技術和客戶應用深度融合，并長期接受市場檢驗，才能形成有口碑的品牌和文化，為科學家和工程師的科技探索創造價值，并最終成為他們值得信賴的測試伙伴。
 

　　問：公司9月份發布的13G的新產品，是否具備USB解決方案的能力？
 

　　答：公司的13GHz帶寬數字示波器新品具備USB解決方案的測試能力。DS80000系列數字示波器是公司依托于全新的自研核心模組、創新硬件平臺及硬核技術平臺匠心打造而成。此系列產品的最高帶寬為13GHz，實時采樣率40GSa/s，存儲深度4Gpts、波形捕獲率500,000wfms/s、垂直分辨率8-16bit可調，配備傾角可調的15.6英寸高清觸控顯示屏以及3.5英寸高清智控反饋顯示副屏。該產品功能包括數字示波器、數字電壓表、頻率計、累加器、協議分析儀等，支持豐富的觸發和串行總線解碼功能，并提供車載以太網、USB(2.0、3.0、3.1)、PCIe、DDR等協議標準的一致性分析功能。
 

　　問：請問公司在高端數字示波器方面的技術能否在射頻類產品中也有所應用？
 

　　答：公司始終堅持原始技術創新,把握自研關鍵核心技術，我們現在的自研核心技術平臺，將不僅僅針對數字示波器，其他產品線也同樣能夠建立和復用。隨著數字示波器技術的發展，將能夠帶動我們其他產品線的發展，比如在高帶寬的情況下，時域類和頻域類所用的器件是密切相關的，數字示波器核心技術的發展能夠為其他產品線積累技術和工程經驗。
 

　　問：公司未來5年的戰略構想來看，還是以示波器為主嘛，還是在射頻類儀器方面也會加大營收占比？
 

　　答：在數字示波器產品線，公司將在高帶寬及高分辨率兩個方面進行重點突破與布局。我們已經推出10GHz以上的高端產品，10GHz也是業界公認的高端數字示波器國際標準的帶寬起點，這也使公司在國產品牌率先進入國際高端序列。 在高分辨率數字示波器方面，公司將通過先進的自研平臺向上突破，向下沉淀，通過多元化的且極具全球競爭力的產品矩陣來獲取最大化的商業回報。 在微波射頻產品線上，下一代產品將具備顯著的國產品牌領先優勢。公司目前正在陸續解決核心關鍵技術，有很多器件需要自主開發解決，以獲得有真正市場競爭力的指標和性能，并建立差異化優勢和技術壁壘。能夠實現真正的自主可控，是國產替代的核心，也是我們科創板公司的責任所在。公司微波射頻類產品往高端發展，需要底層的關鍵技術和器件突破，并降低成本，提升產品一致性，滿足批量化生產要求。公司未來新品的研發工作在有序推進中，發布后將會給公司帶來顯著的商業回報。
 

　　問：能否簡要介紹一下公司的銷售模式？
 

　　答：公司根據產品類型及地區市場特點，采取“經銷為主、直銷為輔、少量ODM”的整合式銷售模式。經銷銷售模式下，公司與經銷商之間采用買斷式銷售，并充分利用經銷商的區位覆蓋優勢，提升產品銷售和服務的響應速度；直銷銷售模式下，用戶通常直接和公司進行合同簽署交易，或通過自營電商直接向用戶進行線上快捷銷售，集團化戰略客戶主要通過大客戶銷售模式進行銷售。 公司產品以“RIGOL”品牌銷往全球超過90個國家和地區，并在全球多個國家和地區注冊了“RIGOL”商標。公司圍繞顧客及市場建立了完善的營銷、服務體系，自有品牌形成經銷和直銷結合的集成銷售模式，為顧客提供專業、快捷、多元的產品和服務體驗。公司通過全球化布局，運用專業的方法論，認真聆聽顧客聲音，理解洞察顧客需求，深挖行業應用場景，為客戶提供更加安全、精準、可靠、易用的電子測試測量產品和解決方案。 公司結合自身營銷特點，自主開發出銷售管理系統(ISM)，從而全球范圍快速部署公司的營銷策略，并實現銷售過程和數據管理，并貫穿從客戶關系和渠道管理、銷售線索管理、銷售機會管理、市場活動管理、銷售預測管理、合同訂單管理和賬期回款管理的營銷全過程，實現了從商機到交付的銷售全流程管理。
 

　　問：公司的新品發布的整體戰略是怎樣的？
 

　　答： 公司將堅持以“技術+市場”雙輪驅動作為自身發展的核心戰略。一方面突破核心技術，通過硬核強基工程，建立并強化硬件、算法、軟件等核心技術優勢。另一方面滿足市場需求，以解決方案為中心，面向通信、半導體、新能源和量子等科技前沿賽道，為客戶提供芯片級、模塊級和系統級多層次綜合解決方案。 公司產品以“高端+精品”為發展戰略，堅持自主研發和原始創新，利用自研技術優勢推出具有差異化優勢的產品，保障公司可持續性發展。公司已經形成了以數字示波器為核心，覆蓋微波射頻類儀器、波形發生器、電源及電子負載、萬用表及數據采集器等在內多元化產品矩陣，相關電子測量儀器產品將實現持續同步創新發展，并持續擴大品類覆蓋。
 

　　問：預計公司未來的毛利率情況如何？
 

　　答：公司2023年前三季度的整體毛利率達到了56.50%，同比提升4.62個百分點。同時，今年二、三季度以來，數字示波器產品的毛利率均提升至60%以上，已經成為公司高毛利的產品線；預計未來隨著產品的高端化突破及自研核心技術平臺產品的進一步覆蓋，公司的毛利率水平將進一步提升。
 

　　問：公司一直強調“差異化”競爭優勢，請問如何理解所謂的“差異化”競爭優勢？
 

　　答：原始創新是我們的本質，“Make Difference”是我們的外延表現。一旦有差異化，就會在高端舞臺上擁有各自粉絲，擁有各自更擅長的領域和更好產品的覆蓋。產品力的競爭是強勢的，產品力一定程度上代表了公司的高端和價值，所以通常不打價格戰。但如果是做低端產品，是“拿來主義”，用的都是通用方案，大家都共用一套技術，那就意味著一定會打價格戰，難以支撐行業真正的戰略發展需要。類比于搭積木，當公司掌握積木的底層設計能力時，就能夠隨心所欲定制出異形且多元的積木類型，這種定制積木難以被模仿，具有很高的差異化壁壘；而如果不自主掌握積木設計能力，則只能采用市場上標準且有限的積木造型，最終的產出勢必是同質化的，創新有限，難免紅海競爭。創新帶來的差異化是一個底層邏輯，不僅僅體現在產品和技術層面，還包括從觀念、理論、系統到行動的創造革新與進步發展的過程。創新無處不在，從戰略、商業模式、組織，觀念、標準、業務流程、工藝流程、供應鏈管理、財務核算、客戶服務到系統平臺等的創新，都是公司的創新舞臺和機遇。
 

　　問：公司未來的發展戰略是什么？
 

　　答：普源精電專注于通用電子測量的前沿技術開發與突破，以“成就科技探索，助您無限可能”為使命，凝聚極富價值潛能與遠見卓識的優秀人才，為智慧世界和科技創新提供測試測量產品與解決方案。在戰略層面，公司始終堅持原始技術創新，把握自研關鍵核心技術，通過自主品牌賦能全球，從技術創新、產品開發、市場營銷、生產制造和人才培養等戰略要素實現協同發展，追求“成為測試測量行業卓越的國際品牌”的公司愿景。 ①技術創新：“技術+市場”雙輪驅動公司將堅持以“技術+市場”雙輪驅動作為自身發展的核心戰略。一方面突破核心技術，通過硬核強基工程，建立并強化硬件、算法、軟件等核心技術優勢。另一方面滿足市場需求，以解決方案為中心，面向通信、半導體、新能源和量子等科技前沿賽道，為客戶提供芯片級、模塊級和系統級多層次綜合解決方案。 ②產品開發：“高端+精品”戰略公司產品以“高端+精品”為發展戰略，堅持自主研發和原始創新，利用自研技術優勢推出具有差異化優勢的產品，保障公司可持續性發展。公司已經形成了以數字示波器為核心，覆蓋微波射頻類儀器、波形發生器、電源及電子負載、萬用表及數據采集器等在內多元化產品矩陣，相關電子測量儀器產品將實現持續同步創新發展，并持續擴大品類覆蓋。 ③市場營銷：“全球化+本地化”戰略面向主要目標市場，公司將繼續加強全球化、本地化部署策略。瞄準傳統歐美日市場及新興經濟體市場，持續在全球范圍內構建完備的銷售體系。公司將繼續通過本地化員工部署，圍繞市場、技術、服務等方面為客戶創造價值，為公司產品高端化戰略提供有力保障。 ④生產制造：“精益+高端制造”戰略公司將繼續圍繞精益改進系統、精益生產系統、精益領導力人才培養體系等為核心的精益運營系統，持續建設具備精益能力的供應鏈人才團隊。通過精益運營系統流程改進、組織能力提升為重要載體，繼續不斷推進公司產品質量、及時交付、生產效率、庫存周轉(不含策略備貨)等指標的不斷改善。同時以募投項目為牽引，持續推動復合材料工藝能力、高端先進制造能力等外延技術能力，為公司研發戰略及產品戰略提供有力的保障。 ⑤人才培養：“智勇雙全+價值觀匹配“的人才戰略公司將“智勇雙全，價值觀匹配”的人才視為發展的根本，圍繞“成就客戶、不斷創新、陽光奮斗、自知自律”核心價值觀，為“成為測試測量行業卓越的國際品牌”的愿景共同成長，為提升中國測試測量行業的國際地位而奮斗。自有人才體系和文化傳承是相關人才長期在普源精電從事電子測量儀器研發工作的內核動能，公司將通過完善人才招聘策略、“傳幫帶”機制和梯隊人才培養，持續發掘高潛人才，并通過普源書院培養未來之星。
 

　　問：關注到公司11月份發布了臺式數字萬用表和函數/任意波形信號發生器，能否簡要介紹一下？
 

　　答：普源精電自2023年發布超便攜式12bit創新數字示波器產品DHO800/900以來，其新穎的產品設計，良好的用戶體驗以及卓越的自研技術，受到了客戶的一致好評。最近發布的兩款新品，采用了家族式的超便攜設計，均支持Type-C PD(支持移動電源)供電，新系列提供USB、LAN接口，并支持Web Control遠程控制、在入門級市場提供了超值高清觸控顯示屏，對于經濟型市場具備顯著的競爭優勢，將進一步提升相關品類產品的市場占有率。 全新的五位半數字萬用表DM585系列，具備大屏幕、小體積、高精度、多功能等特性。該產品以其高交互性大屏與超便攜體積特點，為電子設計、電路實驗、家電維修、儀器校準等測試場景提供更可靠的儀器支持。新系列的高數據吞吐量、豐富測量功能、強大數學運算，提供高度準確、可重復和可信賴的測量。 全新的DG900Pro/800Pro系列超便攜函數/任意波形發生器，搭載自研ASIC技術平臺，運用專有的SiFiⅡ高保真信號合成技術，可以產生低噪聲、低失真、低抖動的信號。新系列提供最高200MHz輸出頻率和最高1.25GSa/采樣率，提供16bit垂直分辨率，任意波形長度高達32Mpts。該產品支持包括教育和培訓，電子測試和設計、現場測試、浮地測試等應用場景。