目前歐美等發(fā)達國家科學(xué)儀器行業(yè)發(fā)展已基本成熟，市場競爭格局較平穩(wěn)，而我國科學(xué)儀器行業(yè)起步較晚，長期以來受海外品牌主導(dǎo)。
 

　　科學(xué)儀器應(yīng)用場景廣，市場空間大，國產(chǎn)儀器堅持長期投入，不斷提高產(chǎn)品性能與品牌認可度，有望加速開啟國產(chǎn)替代進程。
 

　　一、科學(xué)儀器行業(yè)發(fā)展概況
 

　　近年來我國科學(xué)研究領(lǐng)域持續(xù)加大投入力度，科研投入規(guī)模已處于世界前列。但由于我國科學(xué)儀器行業(yè)起步較晚，產(chǎn)業(yè)配套發(fā)展比較滯后，高端科學(xué)儀器幾乎被發(fā)達國家壟斷。
 

　　相比于發(fā)達國家，國內(nèi)科學(xué)儀器生產(chǎn)起步晚，技術(shù)理論創(chuàng)新弱，應(yīng)用支持能力弱，再加之品牌因素的影響，短期內(nèi)與進口儀器展開全面的市場競爭面臨較大的挑戰(zhàn)。
 

　　鑒于國內(nèi)科學(xué)儀器企業(yè)與國外存在明顯差距，產(chǎn)業(yè)處于成長初期階段。面對廣闊的市場前景，近些年國內(nèi)企業(yè)利用自身基礎(chǔ)，在技術(shù)創(chuàng)新、人才團隊、產(chǎn)業(yè)配套、質(zhì)量工藝、應(yīng)用支持和品牌知名度等方面發(fā)力，全面追趕國外對標企業(yè)，部分技術(shù)和產(chǎn)品開始接近甚至超越國際先進水平。
 

　　在技術(shù)創(chuàng)新方面，國家持續(xù)強調(diào)自主創(chuàng)新，已將科學(xué)儀器列入國家重點發(fā)展領(lǐng)域，通過重大專項等方式，支持國內(nèi)企業(yè)解決卡脖子的問題。作為科學(xué)儀器的重要組成部分，生命科學(xué)儀器也受益于相關(guān)法律法規(guī)和產(chǎn)業(yè)政策。下游生物醫(yī)藥、IVD、生物安全、食品安全、疾病預(yù)防與控制、檢驗檢疫、環(huán)境保護及新材料研究等諸多領(lǐng)域的不斷突破，有力地推動了國內(nèi)生命科學(xué)儀器企業(yè)的技術(shù)進步和規(guī)模化發(fā)展。
 

　　二、科學(xué)儀器行業(yè)的發(fā)展機遇
 

　　(1)國家政策大力扶持科學(xué)服務(wù)行業(yè)
 

　　近年來，國家出臺了一系列鼓勵政策，促進科學(xué)服務(wù)行業(yè)快速發(fā)展。在《十四五規(guī)劃和 2035 遠景目標綱要》中，多次提到生物醫(yī)藥行業(yè)的關(guān)鍵詞，以及對 2035 年遠景目標和展望。其中提到關(guān)鍵核心技術(shù)的內(nèi)容：“從國家急迫需要和長遠需求出發(fā)，集中優(yōu)勢資源攻關(guān)新發(fā)突發(fā)傳染病和生物安全風(fēng)險防控、醫(yī)藥和醫(yī)療設(shè)備、關(guān)鍵元器件零部件和基礎(chǔ)材料、油氣勘探開發(fā)等領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)。”展望 2035 年，國家能突破關(guān)鍵核心技術(shù)，進入創(chuàng)新型國家前列。生命科學(xué)儀器行業(yè)明顯受益于生物產(chǎn)業(yè)相關(guān)支持政策。
 

　　隨著技術(shù)發(fā)展進步，國民經(jīng)濟發(fā)展持續(xù)前進，為了保持未來成長的驅(qū)動力不下降，持續(xù)的科研投入和科研支持是必須的，強大的基礎(chǔ)科學(xué)研究是建設(shè)世界科技強國的基石。生命科學(xué)儀器的發(fā)展將受益于國家政策的支持。
 

　　(2)我國科研經(jīng)費投入不斷增加，科學(xué)服務(wù)市場發(fā)展空間廣闊
 

　　我國研究經(jīng)費投入已居世界第二，增速快于發(fā)達國家。與發(fā)達國家相比，我國研究經(jīng)費投入占 GDP 的比例還有提升空間。2018 年，我國研究經(jīng)費投入占 GDP 的比例為 2.14%，而同期美國、德國、日本和韓國分別為 2.83%、3.13%、3.28%和 4.53%。2020 年，我國研究經(jīng)費投入占 GDP 比例約為 2.4%，較 2018 年提升 0.26 個百分點。隨著全社會科研經(jīng)費投入的不斷增加，生命科學(xué)儀器行業(yè)也將迎來持續(xù)的發(fā)展機會。
 

　　下游的高校、科研單位的生物實驗室是生命科學(xué)儀器的基礎(chǔ)應(yīng)用領(lǐng)域，也是推動科學(xué)儀器設(shè)備自主研發(fā)的重要力量。根據(jù)中華人民共和國教育部統(tǒng)計，國內(nèi)高校科研儀器設(shè)備總值持續(xù)提升，將為生命科學(xué)儀器企業(yè)提供廣闊的發(fā)展空間。
 

　　(3)下游行業(yè)蓬勃發(fā)展，生命科學(xué)服務(wù)產(chǎn)業(yè)方興未艾
 

　　中國制藥市場研發(fā)支出增速快于全球市場。中國醫(yī)藥市場研發(fā)支出由 2015 年的 105 億美元增長至 2019 年的 211 億美元，CAGR 約為19.1%，預(yù)計到 2024 年增長至 476 億美元。
 

　　中國CRO市場規(guī)模從2015年的26億美元增長至2019年的69億美元，預(yù)計到 2024 年有望達到 222 億美元。伴隨生物制藥、CRO 等下游行業(yè)的快速增長以及研發(fā)投入的持續(xù)增加，生命科學(xué)儀器以等相關(guān)產(chǎn)品的需求也得到快速釋放。
 

　　三、中國市場成全球“香餑餑”
 

　　持續(xù)性整合和并購始終是全球龍頭做大做強的重要驅(qū)動力。目前美國、歐洲等發(fā)達國 家或地區(qū)相關(guān)行業(yè)發(fā)展已基本成熟，市場競爭較為平穩(wěn)。行業(yè)內(nèi)公司，已經(jīng)在資本的推動 下，規(guī)模化發(fā)展，完成了從家族化中小型企業(yè)向巨無霸企業(yè)過渡的階段，跨國企業(yè)構(gòu)建了 產(chǎn)品全系列生態(tài)圈并以兼并收購作為主要競爭策略，通過收購競賽，快速擴增新型科研用 品品類和相關(guān)專利，筑高行業(yè)壁壘、消除競爭，進而利用壟斷地位控制產(chǎn)品價格，攫取高額利潤，也誕生了一批具有世界影響力的公司——從單一領(lǐng)域到一站式科研服務(wù)提供商， 行業(yè)集中度也隨之上升。
 

　　海外科學(xué)儀器龍頭在并購中注重全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)。以賽默飛世爾在分析儀器領(lǐng)域的 并購活動為例，賽默飛世爾注重與并購標的產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，對擁有高技術(shù)壁壘的儀器公司 進行并購，橫向拓展新的產(chǎn)品矩陣，縱向延伸新的儀器應(yīng)用領(lǐng)域，不斷加強分析儀器所需 的原材料與部件配套能力，形成完善的產(chǎn)品解決方案(即擁有齊全的儀器產(chǎn)品、配套設(shè)備、 試劑耗材產(chǎn)品線的供應(yīng)鏈體系，向“科學(xué)服務(wù)一體化”延伸)。
 

　　以創(chuàng)新產(chǎn)品與應(yīng)用奠定品牌基礎(chǔ)。分析儀器的底層技術(shù)原理差異大，技術(shù)壁壘高，全 球分析儀器龍頭均保持了長周期較為穩(wěn)定的研發(fā)投入，過去 5 年研發(fā)費用率基本處于 2%~10%區(qū)間內(nèi)。從賽默飛世爾為例，全球科學(xué)儀器龍頭均具有以下“創(chuàng)新基因”： 1)推出全球領(lǐng)先產(chǎn)品。在 2019 年的美國質(zhì)譜年會(ASMS)，賽默飛推出了超高分 辨質(zhì)譜儀 Thermo Scientific Orbitrap Eclipse，旨在解決生物學(xué)研究中的分析難題，輕松應(yīng) 對蛋白質(zhì)組學(xué)，生物制藥與蛋白質(zhì)高級結(jié)構(gòu)分析研究中的各項挑戰(zhàn)； 2)引領(lǐng)應(yīng)用場景拓展。2015 年 ASMS 年會上，賽默飛推出串聯(lián)質(zhì)譜儀 Q Exactive， 將基于 Orbitrap 的質(zhì)譜儀擴展到蛋白質(zhì)組學(xué)、環(huán)境、食品安全分析等領(lǐng)域，對于未知物性 能分析(食品安全、法醫(yī)毒理學(xué)和反興奮劑方面)增加了新的能力。賽默飛引領(lǐng) Orbitrap、 電子顯微鏡等尖端技術(shù)走出學(xué)術(shù)科研場景，在生命科學(xué)等場景加速推廣。
 

　　全球巨頭重視中國市場，國產(chǎn)企業(yè)布局則相對聚焦。以全球分析儀器巨頭珀金埃爾默 為例，其注重中國市場，不斷加強在中國的投入，從“為中國開發(fā)”晉級為“投資中國市 場”，有一支能夠為中國客戶來真正設(shè)計產(chǎn)品并且生產(chǎn)產(chǎn)品的團隊，“In China for China” 戰(zhàn)略使其研發(fā)、服務(wù)體系均趨于本土化，可獲得數(shù)十億元量級的收入體量(包括儀器及耗材、服務(wù)等)。相比之下，國內(nèi)分析儀器企業(yè)發(fā)展較快的如譜育科技、禾信儀器、萊伯泰 科、皖儀科技等，從收入規(guī)模看仍在億元級別，從產(chǎn)品布局看相對聚焦在某幾類細分領(lǐng)域， 我們認為國產(chǎn)品牌仍是后起之秀，與進口差距仍存，未來需直面競爭、正面突圍。
 

　　中高端科學(xué)儀器國產(chǎn)品牌與外資龍頭相比仍有一定差距。科學(xué)儀器行業(yè)涉及范圍較為 廣泛，市場規(guī)模較大，國際巨頭幾乎壟斷高端產(chǎn)品，占據(jù)市場主導(dǎo)地位。國內(nèi)科學(xué)儀器行 業(yè)發(fā)展相對滯后，表現(xiàn)為企業(yè)數(shù)量多、技術(shù)相對落后，以中小型企業(yè)為主，并在中低端領(lǐng) 域激烈競爭。多數(shù)企業(yè)采取作坊式加工生產(chǎn)，不具備嚴格的工藝流程和檢測程序，質(zhì)量難 以保證，與美國、歐洲等企業(yè)的同類產(chǎn)品存在較大差距；同時，由于技術(shù)儲備不足，資金 匱乏、規(guī)模較小，國內(nèi)企業(yè)僅能專注于生產(chǎn)科研試劑、實驗耗材或者儀器設(shè)備中的某一類 產(chǎn)品，并在上述產(chǎn)品上展開價格競爭，尚未形成具有壟斷地位的大型企業(yè)，與國際巨頭相 比仍有較大的差距。
 

　　國產(chǎn)儀器在長期投入上仍需追趕。分析儀器的研發(fā)和設(shè)計涉及精密機械、電子、真空、 軟件、自動控制等多學(xué)科技術(shù)，核心技術(shù)底層原理差異大，具有較高的技術(shù)壁壘、較長的 研發(fā)周期，因此分析儀器的研發(fā)往往需要較大的投入和較高的風(fēng)險承受能力。我國分析儀 器企業(yè)受制于發(fā)展時間、規(guī)模體量、地緣政治等因素，研發(fā)投入遠低于海外龍頭，限制了 技術(shù)開發(fā)與品類拓展。
 

　　文章來源： 普華有策咨詢，金融界，未來智庫