近日，移動通信設備制造商諾基亞發布了公司第二季度業績報告。據披露，諾基亞在今年第二季取得凈銷售額57億歐元，超出分析師預期54.3億歐元，以固定匯率計算，同比增長5%；經營虧損由去年同期的虧損2.21億歐元收窄至5700萬歐元；凈虧損1.91億歐元，較去年同期的凈虧損2.71億歐元下降29.52%。 

 

    非國際通用會計準則下，諾基亞第二季經稀釋EPS為0.05歐元，同樣高于去年同期的0.03歐元66%。 

    諾基亞總裁兼執行官Rajeev Suri表示，公司在第二季度業績強勁主要得益于持續增長的5G需求，公司具競爭力的端到端解決方案及不斷強化的運營執行力度等。 

    據公司披露，截至目前諾基亞已在范圍內取得45份5G商業合同，其中9個5G網絡已經投入使用。 

    全年指望方面，諾基亞仍維持此前的預期不變，并指受季節性因素影響，第二、四季度業績會較、三季度強勁。 

    受利好業績影響，諾基亞股價在周五收市小幅上漲0.35%，報5.72美元。但在今年內，諾基亞股價仍小幅下跌1.72%。 
營收能力有所扭轉 5G春天來臨？ 

    在近期發布的《財富》500強虧損榜上，諾基亞去年因虧損4.013億美元，不幸上榜。在500強榜單上，諾基亞名列第17名。 

 

    事實上，近三年來，諾基亞一直處于虧損狀態，其背后的邏輯是4G市場的日趨飽和。但隨著5G時代腳步日趨逼近，近期諾基亞的盈利能力開始提升。 

    從營收地區劃分來看，諾基亞目前最主要的三個市場分別是北美、歐洲及亞太市場，第二季該三個市場產生的營收分別公司總營收的31%、28%及18%，三大市場營收同比增速分別為13%、4%及9%。至于大中華*僅為9%，且第二季其市場營收規模同比下滑2%。 

    公司披露，諾基亞在幾大市場營收取得增長的原因主要是受5G即將普及影響，該等地區市場客戶正在不斷擴充其網絡容量，導致市場需求增加。如若不計今年及去年第二季公司取得的一次性銷售收入，公司在第二季的銷售額仍同比增加7%。 

    按客戶類型劃分，諾基亞在第二季的最主要客戶便是通訊服務供應商，其產生的銷售收益為47.56億歐元，占總收益的83.5%。其次分別為企業用戶及獲用戶（諾基亞在十多年前的手機業務收入則歸入于此類）。該三部分客戶營收同比均取得8%以上的增速。 

    目前，諾基亞已取得45份5G商業合同。其中已經確定的是，諾基亞在范圍內將與軟銀、Zain Saudi Arabia（沙特阿拉伯電信公司）、U （馬來西亞電信公司）、Telia Company（丹麥電信公司）等公司就5G服務展開合作。 

    在中國市場，今年四月份，有消息傳出國內三大電信運營商中國移動、中國電信和中國聯通三家運營商已經分別就署4G、5G技術和服務和諾基亞簽署總值超過20億歐元的協議。另外，在七月份，諾基亞還與中國聯通達成合作，并將在北京為聯通提供其4G及5G網絡所需要的光纖前傳解決方案。 

    從合同數量上看，諾基亞在即將來臨的5G競爭中已取得一定的先發優勢——即使是華為，據媒體統計，截至上個月也只是在30個國家獲得了46份5G商用合同。 

    未來，隨著以上5G合約的最終落地，諾基亞的營收有望再進一步提升，或可借著5G的春風擺脫目前500強最虧錢企業榜前20強的尷尬位置。 

    但另外值得留意的是，諾基亞截至第二季的自由現金流為負10.41億歐元，其中主要是期間產生大量經營凈現金流出所致，當中包括2018年雇員業績獎勵、應收款項增加及存貨水平提升（包括5G在制存貨，公司稱是為了保證能提供充足供貨）。 

    該部分較大的經營資金流出未來有可能會對公司的經營造成不利影響。事實上，早在今年年初，諾基亞就提出了公司內部的成本削減計劃，并在年初進行裁員。根據計劃，至2020年，公司將較2018年減少7億歐元的經營開支。 

    第二季，非國際通用會計準則下，諾基亞取得經營毛利為21.17億歐元，同比增加4%，或可以證明公司在成本端的控制已取得一定成效。 

    瑞銀表示，諾基亞第二季度收入、毛利率和調整后息稅前收益均好于平均預期好于預期，可看出公司正重回正軌。但公司經營現金流流出9.16億歐元，遠遜于預期。就公司網絡設備部門而言，移動接入業務按固定匯率計算增長5%，IP路由增長18%，軟件方面也大幅增長。基于此，瑞銀將諾基亞2019年*預期從持平上調至略微增長，并認為公司在本財年調整后息稅前收益可能上升5%-10%。 

    回不去的手機業務 

    曾幾何時，諾基亞的功能手機曾風靡。但進入智能手機時代，由于投靠錯了微軟，諾基亞手機因為搭載小眾的WP系統，*日益下滑。 

    2016年4月，諾基亞從微軟手上重新獲得自己手機品牌的使用權，之后卻將手機品牌轉授芬蘭公司HMD，并由富士康代工生產。 

    對此，Suri表示，與HMD Global達成品牌和知識產權協議可以在避免諾基亞既有價值品牌在范圍內被邊緣化同時，又可以以較低風險為諾基亞帶來收入。在這種方式下，諾基亞并不會自行設計、制造、銷售及支持手機，一切將由HMD負責。 

    基于此品牌模式，“諾基亞”其實早在2017年便以這種類似掛名的形式回歸市場，但在中國市場反響始終寥寥。今年四月份，HMD以“諾基亞”品牌推出旗艦機型諾基亞X71，該手機搭載4800萬蔡司認證鏡頭，售價僅為1999元。 

    與過去功能機時代價格性能逼格“高大上”的定位不同，現在的諾基亞手機產品主打賣點顯然是“性價比”。 

 

    但在主打性價比的市場，雷老大的小米及紅米早已站穩腳跟，諾基亞在中國與之相比，優勢就只剩下情懷了。 

    但是目前諾基亞僅剩的情懷恐怕支撐不了它多少業績——在中國，知道諾基亞這款X71機型的人可能少之又少。 

    據目前諾基亞的規劃，其大核心戰略是向通信服務提供商提供的高效能端到端網絡；第二大戰略是向有安全網絡需求的垂直市場拓展網絡銷售；第三大戰略是大規模發展軟件業務——直到第四大戰略才是發展業務。 

    目前，諾基亞的手機品牌及有關技術收入均計入諾基亞技術業務分部。從第二季披露的情況來看，該分部取得營收3.83億歐元，占總營收的比例僅為6.72%，且同比增幅在前三大業務分部中為最慢（6%，諾基亞網絡及軟件同比分別為8%及11%）。 

    顯然，從公司戰略層面，曾經功能手機時代的霸主諾基亞已無心在手機領域耗費太多的精力，目前在手機市場只是通過品牌來以較低的風險賺取消費者最后的“情懷”。 即使是這樣，諾基亞所產生的收入亦不是其主要的營收來源。 

    現時，諾基亞最重要的業務便是其網絡分部（主要服務各大電信服務供應商）。在5G時代即將帶來，現時手持數量上僅次于華為的5G商用合同的諾基亞手上將有望在5G時代迎來重生。 

    從成本端來看，目前公司的7億歐元的成本節約計劃已初步取得成效，未來能否達到預期中的效果將是另一個決定公司能否盡快扭虧為盈的關鍵因素。 

    而無論如何，不再專注手機生產的諾基亞都將在5G時代以另一個身份重新回到大眾視野。